El Fondo Monetario Internacional iniciará esta semana en Buenos Aires la segunda evaluación del programa por US$20.000 millones firmado en abril. El Gobierno buscará mostrar avances en el superávit fiscal, aunque deberá pedir un waiver por el incumplimiento de la meta de acumulación de reservas, clave para habilitar el próximo giro de fondos.
Una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegará esta semana a la Argentina para dar inicio a la segunda revisión del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril pasado. Si el organismo aprueba este nuevo examen, se habilitará el tercer desembolso previsto y el Fondo transferirá US$1.000 millones al país.
En esta etapa, el Gobierno deberá presentar la evolución de dos variables centrales durante el último tramo de 2025: el superávit fiscal y la acumulación de reservas. En el plano fiscal, el resultado del año pasado cerró con un superávit financiero equivalente a aproximadamente el 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario cercano al 1,4% del PBI.
Este último indicador es el que el FMI toma como referencia para medir el cumplimiento de la meta pactada, que había sido fijada en 1,3% del producto, aunque el equipo económico llegó a plantear la posibilidad de alcanzar el 1,6% del PBI.
Distinto es el panorama en materia de reservas. La acumulación prevista para 2025 quedó muy lejos del objetivo acordado: según el cálculo de la consultora PPI, la meta se incumplió por US$11.085 millones. Ante este desvío, el equipo económico deberá solicitar un waiver, es decir, un perdón formal del organismo para evitar que el incumplimiento bloquee el avance del programa.
La compra de reservas venía siendo, de hecho, el principal reclamo del FMI hacia el Gobierno en los últimos meses. Por eso, cobra especial relevancia para el organismo el plan que el Banco Central puso en marcha para sumar dólares. En enero, la autoridad monetaria adquirió cerca de US$1.157 millones.
Este fue uno de los temas que el ministro de Economía, Luis Caputo, abordó con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, en su último encuentro en el Foro de Davos. Tras un cruce no anunciado oficialmente, la directora del organismo publicó un mensaje en el que destacó: “Fue un placer tener un breve intercambio con Luis Caputo en Davos. Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas”.
El cronograma de vencimientos 2026 de los pagos de Argentina al FMI
Durante 2026, la Argentina tendrá que hacer pagos al FMI por casi US$4500 millones. Según el cronograma publicado por el organismo internacional en su web, son siete vencimientos este año.
- En febrero ya cumplió con un desembolso de US$839 millones.
- A fines de abril hay un pago menor, de apenas US$32.465, que seguramente se sumará a los US$812 millones que vencen en mayo.
- El primer día de agosto la Argentina debe cancelar US$840 millones.
- En septiembre hay un vencimiento de casi US$800 millones.
- Al inicio de noviembre el Gobierno tendrá que girar US$835 millones.
- En diciembre se cerrará el año con un pago de US$343 millones al FMI.