Tras acumular cuatro jornadas consecutivas en alza y tocar un nuevo máximo nominal la semana pasada, el dólar mayorista arrancó la operatoria con una leve corrección a la baja, ubicándose en $1.524,5. Pese a esta retrocesión de $1, la divisa se consolidó con firmeza por encima del umbral de los $1.520 en un marco atravesado por la demanda de cobertura, un contexto internacional desfavorable para los mercados emergentes y la atención del sector financiero enfocada en el ritmo de acumulación de reservas internacionales del Banco Central (BCRA).
El mercado cambiario mayorista interrumpió la racha positiva de cuatro ruedas consecutivas con incrementos y anotó un retroceso de $1, posicionando la cotización oficial en $1.524,5. Cabe recordar que durante la semana anterior el tipo de cambio mayorista sumó un incremento de $11 (un 0,7%), ubicándose a una distancia del 25,73% con respecto al límite superior de la banda cambiaria, el cual quedó fijado en $1.916,74. La rueda de contado exhibió un importante dinamismo operando más de u$s679,4 millones.
Por su parte, en el mercado de futuros de cambio se verificaron descensos generales que alcanzaron hasta un 0,3% en los plazos correspondientes a 2026. Las proyecciones de los operadores sitúan al mayorista en $1.526 para la finalización de septiembre, proyectando un valor cercano a los $1.608,5 para el cierre de diciembre, dentro de una operatoria global que sumó u$s1.768 millones.
En el tramo minorista, la pizarra del Banco Nación (BNA) mantuvo la cotización del billete en $1.545 para la venta, de modo que el denominado dólar tarjeta se ubicó en $2.008,5. A su vez, el relevamiento de entidades financieras que elabora el BCRA determinó un promedio oficial de $1.548,43 para la venta. En la plaza informal y financiera, el dólar MEP cotizó a $1.550,75, el contado con liquidación (CCL) lo hizo en $1.620,11 y el dólar blue escaló un 0,3%, ofreciéndose a $1.565 para la venta en las cuevas de la city.
Parte de la presión experimentada el viernes se asoció de manera directa al fixing de los títulos dólar linked, procedimiento que fijó el tipo de cambio oficial para los vencimientos venideros de dichos instrumentos. En dicha oportunidad, el valor de referencia quedó en torno a $1.524 con un monto operado en contado próximo a los u$s670 millones. Una vez superado dicho evento, el foco del mercado para el cierre mensual radica en analizar si la demanda persistirá y si se mantendrá la dinámica alcista reciente, sumado a las complicaciones internacionales derivadas del incremento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., factor que restó impulso a los activos de economías emergentes.
Adicionalmente, el desempeño de los dólares financieros se mantuvo por encima del oficial, tras una rueda previa en la que el MEP cerró alrededor de $1.550 y el CCL cerca de $1.620.
Otro aspecto central bajo análisis es la participación compradora del BCRA en el Mercado Único y Libre de Cambios, debido a la ralentización del ritmo de acumulación de divisas en septiembre. En la jornada del viernes, la autoridad monetaria cortó la racha compradora previa sin registrar intervenciones, sumando hasta esa fecha compras netas por u$s232 millones en el mes, guarismo sustancialmente inferior a los volúmenes captados en julio y agosto.
Al respecto de esta coyuntura, el economista Gustavo Ber evaluó: “El dólar mayorista extiende el reacomodamiento de ayer y ya supera los $1.520, mientras los operadores perciben que estos ‘mini deslizamientos’ ocasionales podrían formar parte de la estrategia implícita de las autoridades”.
Ber profundizó además sobre las inquietudes de los operadores: “La atención se concentra en el ritmo de compras del BCRA, que se ha estabilizado en torno a los USD 10 millones diarios. El debate se focaliza en si debería acelerarlas para maximizar las reservas y fortalecer su posición con vistas a 2027, cuando podría intensificarse la demanda de cobertura”.
En lo relativo al nivel de las reservas internacionales brutas, la variable registró el viernes un descenso de u$s600 millones para finalizar en un stock de u$s48.245 millones, movimiento fundamentado en la cancelación de un pago aproximado de u$s800 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI). De este modo, en el balance acumulado a lo largo de la semana, las reservas internacionales mostraron un retroceso total de u$s1.553 millones.